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第一，当前资金利率已几乎降至OMO操作利率的底限，流动性恐怕没有进一步宽松空间；第二，当前IRS的价格信号中没有price in足够的远期流动性溢价保护空间，未预期到的风险才是最大风险；第三，如此宽松的资金面环境下，长端利率开始“抵抗式下行”，这意味着一旦资金利率出现反转，对债市的冲击可能会较为剧烈。

降准仍有空间，降息有待观察。海外方面，美联储处于加息中后期，而欧日央行货币政策正常化进程缓慢。中国央行开启宽松周期，但未曾降息。央行最新的货币政策报告对经济通胀前景的判断偏谨慎，这也意味着其货币政策大概率将保持实际宽松，考虑到我国存款准备金率相对较高，降准仍有空间。若中美贸易摩擦使得出口大幅下滑，进而影响国内就业，或宽信用政策迟迟未能有效传导，不排除央行会考虑启动降息。然而，全面降息或引发资产泡沫、债务加剧和资本外流。因此我们认为，未来的降息政策会附带一定条件或采用定向的方式，向制造业、尤其是民企小微倾斜。

她还表示，老片区以制度创新为核心，通过近六年的探索实践，基本建立了与国际通行规则相衔接的基本制度体系。新片区围绕构筑开放型经济体系，从投资、贸易、金融、国际运输、人员从业、信息、税制等方面提供全链条的制度供给，努力打造开放创新、智慧生态、产城融合、宜业宜居的现代化新城，以高质量的发展彰显高水平开放的成效。

债牛行情进阶，牛陡走向牛平。展望2019年，首先，美债利率长期筑顶，中美利率逐步脱钩甚至不排除倒挂可能，而国内经济通胀下行、货币融资需求低增。为防止经济衰退，货币政策仍将宽松，资金供需格局进一步改善，未来利率债牛市仍将持续。其次，期限利差高位给长端利率提供了高度保护，利率债有望从牛陡走向牛平。未来不排除降息、调整OMO利率，打开短端下行空间，届时曲线有望平坦化下行。最后，随着政府加码财政和加强对民营企业的信贷投放，将有助于缓释信用风险，民企龙头有望最先受益，债券牛市有望进阶，建议以利率债和龙头信用债为主展开配置。

以上讨论只是探索性的，美海军的总体构想能否顺利实施将受制于多种因素的影响。全球战略环境的变化、美国国家战略的推进情况、盟友和伙伴国对“美国优先”的容忍程度、美国国内改革在民众支持度和资金方面对美海军建设的支持情况、美国各军种间的资源争夺等因素，均影响和制约着美海军的想法能否顺利落地。（作者署名：知远战略与防务研究所 客座研究员/顾宸伟）

目前我国携号转网服务只针对移动电话（含移动/联通/电信）号码用户，卫星、移动通信转售、物联网应用号码（例如网号为1349、174、170、171、162、165、167等）暂不支持携号转网服务。用户如何办理携号转网？据了解，从11月10日开始，三大运营商携号转网服务正式进入试运行阶段。工信部负责人此前透露，天津、江西、海南、湖北、云南五个省市已经于9月19日正式提供携号转网服务。