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寻找未来行业龙头老大⊙潘伟君现在，回过头来看，很多行业的龙头老大走的都是长线牛股的路。这至少说明两点，首先是中国经济的快速发展在一些行业里面已经达到了极致，不断有中国的公司崛起并完成替代原有海外行业龙头老大的地位。其次是能够成为行业龙头老大的公司股价通常会通过长牛的方式反映出来。这两点提醒我们，长线持有真正的成长股在A股是完全可行的，只要我们寻找到这类能够成为未来行业龙头老大的成长股。尽管不少公司已经成为行业的龙头老大，我们仍继续看好这类公司，但从成熟市场的历史来看，一旦获得了行业寡头的地位，那么投资龙头老大的收益主要依靠的是红利回报而不是二级市场股价的上涨。从获取收益的最大化考虑，我们更看重的是未来能够成为行业龙头老大的成长股。

以佳能为例，在去年7月份《财富》公布的世界500强中排行第317位，佳能在世界专利技术排名前十位，连续13年获得日本企业第一名，真正的全球性企业。目前日经225指数估值处于历史低位。据NIKKEI数据，日经225指数当前市盈率为11.8倍，处于2010年以来的4%历史分位数处；当前市净率为1.07倍，处于16%历史分位数处。

从中可看出，这一“认罪从宽”实现了“多赢”：当事人避免牢狱之灾，林场被砍的树恢复了，这显然比单纯将当事人判刑，更有利于恢复社会秩序。化“对抗性司法”为“恢复性司法”为什么要推出认罪认罚制度呢？近年来，中国法治水平日益提升，特别是刑事犯罪的证明标准越来越高，司法机关在打击犯罪时面临越来越多的程序性制约。所以，对不同的刑事案件，根据被告人认罪与否、案件的难易等情况，在程序上繁简分流，实现司法公正与效率的统一，“认罪认罚从宽”就和“速裁程序”紧密联系在一起。

为了缩小东西差距，过去采取了不少政策，但由于经济地理因素没有得到根本解决，“胡焕庸线”客观上没有根本性变化。然而，新经济的发展，尤其是数字经济的发展，使得东西差距开始逐步缩小。《数字经济助力中国东西部经济平衡发展》的研究报告表明，2013年至2018年期间，“胡焕庸线”东西部两侧的电商数量比值差距下降了28%；2011年至2018年期间，数字金融覆盖广度，东西部差异下降了26%；2014年至2018年间，东西部物流到货时间差距缩小了9.25%。相对应的，西部地区的经济总量占全国的比重，从2011年的18.7%提升到2018年的20.1%； 货物贸易占比则从2011年的4.3%提升到2018年的8.0%。

再比如，教育机构门槛低，要做到小而美相对容易，但要做到一定规模就不容易。做应试培训赚钱容易，做素质教育赚钱难。如果去投容易赚钱的应试教育培训项目，那这与社会投资的目标又相悖，所以唐荣汉时常会对此类矛盾感到纠结。对此，北京乐平公益基金会首席执行官 沈东曙认为，改善一个行业的生态不容易，进展会很慢，要想解决这个困局，还是得靠那些能够打破困局的社会企业家。

经理为什么不肯帮忙了？看到老业务员已经完成开门红责任状的时候，距离目标还很远的小李把所有希望都寄托在了产说会上。虽然入司时间短，但他早看出来了，公司爱搞产说会，他也乐得借助团队的力量，自己搞不定，就把客户带到产说会上，交给经理和讲师，促单也请经理和讲师帮忙。以往经理和讲师也都非常鼓励他这么做，他需要帮助的时候，也都非常热心。